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        如家亏损:经济型酒店投资泡沫隐现
        来源:作者:本站
        成功于纳斯达克上市后市值剧增的经济型酒店巨头如家快捷,在上市第五季度后首度爆出亏损。3月4日上午,如家快捷酒店(Nasdaq:HMIN)公布2007年第四季度和全年未经审计财报。报告显示,如家第四季度总营收3.276亿元,净亏损1520万元。

        "净亏损主要源自汇兑损失,尤其是去年年底11亿元债券融资致使第四季度的汇兑损失高达2410万元,另外收购七斗星也是致使如家首度亏损的原因之一。"如家快捷首席财务官吴亦泓对此解释道。

        吴亦泓认为,如家去年全年的业绩情况表现良好,总营业收入超过10亿元,预计2008年的营收将超过17亿元。

        受累美元汇兑

        3月4日上午,处于快速扩张期的如家快捷酒店对外公布过去一年的经营业绩。据财报显示,如家2007年第四季度总营收3.276亿元,净亏损1520万元,其中计入了460万元的股权奖励支出,2410万元的汇兑损失,以及同收购七斗星商旅酒店相关的1320万元支出。

        "汇兑损失是最重要的原因之一。"如家快捷首席财务官吴亦泓4日中午接受记者采访时解释道,去年年底如家面向非美国投资者发售价值人民币11.1亿元的零息票可转换债券,债券以美元偿付,因此几经汇兑,加上美元贬值,如家在第四季度的汇兑损失达2410万元,单季汇兑损失占全年汇兑损失的45%。

        吴亦泓还向记者透露,尽管在二级城市新开拓了大量酒店,如家去年的经营利润率依然保持在12.59%,如果不计七斗星,则可达到13.6%。"利润率还是比较健康的。"吴亦泓强调。

        不过,汤姆森财经调查显示,分析师此前预计如家第四季度调整后每股美国存托凭证收益为0.10美元。如家的表现显然未能达到分析师的预期。当日,如家股价在纳斯达克常规交易中下跌0.23美元,报收26.90美元,跌幅为0.85%。在随后的盘后交易中,如家又下跌2.20美元,跌至24.70美元,跌幅为8.18%。过去52周,如家的最高股价为50.08美元,最低股价为24.00美元。

        如家的竞争对手——七天连锁酒店首席执行官郑南雁4日接受记者采访时却力撑如家。郑南雁向记者介绍道,由于美国会计法的关系,酒店业每一个新开项目从签订合约起便被计入财务报表,但新店面无可避免至少要有四个月以上的装修期、筹备期,这些免租期由此形成账面亏损。因此出现一个奇怪的现象,企业在规模扩张速度加快的同时,经营利润率却也在下降。

        "据我所知,实际上如家的增长速度在适当加快。"郑南雁认为,利润率的下降并不能如实反映如家的竞争力加强。

        "这些业绩在我们的预计范围内。"吴亦泓认为,从全年业绩上看,如家依然保持着良好的发展势头。如家2007年总营收为10.093亿元,比2006年增长71.5%。即使计入了1510万元的股权奖励支出,5320万元的汇兑损失,同收购七斗星商旅酒店相关的人民币1310万美元等支出,如家去年还是取得了3580万元的净利润。
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